众多“小而美”的新消费品牌赢得了年轻人的喜爱，仅6月上半月天猫榜单显示，云鲸获得扫地机器人品类的冠军，王小卤成为鸡肉零食品类冠军，王饱饱成为冲调食品品类冠军，PMPM和摇滚动物园分别成为美妆和个护等细分品类的大赢家，moody成为彩瞳品类的冠军……
从2025年起火爆至今的消费品牌新势力快速崛起，它们在新的经济转型以及消费背景下，以极致产品面对消费者，以细致服务面对消费者，以深刻洞察面对消费者，收获了大量关注，而这些品牌背后都有同一家投资机构，即源码资本。
源码给外界的印象是一家科技感很强的基金，盘点其被投公司，能看出在跟人们生活密切相关的领域投资布局早已完成。
这家投资机构诞生于VC2.0大裂变时代，它用7年时间进行投资，投资领域包括信息、吃、住、出行等，其投资代表有字节跳动、美团、贝壳、理想汽车、悦刻。跟“住”相关的领域还有自如、居理买房网、轻住等，连锁零售领域有百果园、邻几便利店，餐饮领域有茶颜悦色、陈香贵，食品品牌有王饱饱、每日黑巧、禾泱泱、王小卤等，美妆个护领域有PMPM、moody、兰、Blank ME、摇滚动物园、朴物大美，消费硬科技领域有云鲸、布鲁可、卧安科技、牛电科技 。观察其重兵布局，分析背后投资逻辑，或许能够窥探新消费行业的未来格局。
01对产品沉得住气的创业者
2019年春节刚结束，源码董事总经理常凯斯便急切地前往长沙，那段日子里，众人都在谈论长沙存在代喝茶颜悦色的服务。那时源码已经关注新式茶饮赛道很长时间了，然而一直都没有真正采取行动，一直到常凯斯来到长沙五一广场，“我第一次看到有一种业态能够分布得如此密集，在这样的密度下每家店竟然都排着长队，走在路上看到10个喝奶茶的女生，其中6个手里拿的是茶颜悦色。”
常凯斯花了一个月时间进行尽调，目的是考察不同店口味的一致性，为此他平均一天要喝上六七杯奶茶，他评价说奶味与茶味的配比很好，口感也挺不一样的。
站在长沙街头，常凯斯与茶颜悦色创始人小葱（吕良）进行了多次交流。吕良是连续创业者，他做过广告公司，开过卤味店，还加盟过奶茶店。很多时候，一家消费公司的产品就是创始人的外在体现。文创与实干基因、追求极致的风格，早已融入茶颜悦色的内在特质中。
回到北京后，常凯斯很快给出TS。2019年8月，茶颜悦色宣布完成源码参与的A轮融资。此后两年，茶颜悦色没有再开放任何一轮融资。
在源码内部，存在一套看项目的完整逻辑。从选择偏好来讲，他们注重极致的产品，这是一条投资纪律，特别是针对早期公司，会将产品力置于压倒性位置。
与此同时，源码相信科技具有强大力量，常凯斯告诉36氪，产品能力、渠道能力、营销能力对消费品牌而言十分关键，然而科技进步能使基础设施、传播平台实现极大跨越，如此一来，好的产品便容易涌现出来 。
云鲸智能是一个典型例子。2018年常凯斯首次前往东莞松山湖与该团队会面时，根本没想到他们为研发一款产品已封闭投入三年。这是一家2016年成立的家用机器人公司，然而直到2019年底首款产品才上线，“极为沉得住气”。常凯斯印象最为深刻的是，整个团队的研发动手能力十分强大，他们生产的一个微型ERP，采用的是开源方案自行搭建，用于测激光雷达的装置也是自行研发的。
云鲸创始人张峻彬今年31岁，他师从香港科技大学“超级教授”李泽湘，创始核心成员都是年轻的学院派，团队核心负责人大多来自清华、交大、华中科大、哈工大、浙大、香港科大、新加坡国立等国内外高等学府，研发人员也大多来自这些国内外高等学府，并且他们有着在大疆、华为、微软、艾默生等知名企业的任职背景。一个有趣的细节是，张峻彬有严重的“产品洁癖”，产品方案中有圆形拖布，拖地时中间会产生一条缝隙，他将圆形拖布推倒重来，改为三角形拖布，这一个微小的改变直接让产品上市时间延后了三个月。
直到如今，云鲸仍然只有小白鲸这一款核心产品，单机模式和市面上扫地机器人品牌普遍采用的“机海”模式完全不同，他们更愿意把一件单品做深入、做透彻，建立起领先优势以及技术、知识产权壁垒。
对科技的狂热，指引源码找到了越来越多志趣相投的创始人，其中包括积木品牌布鲁可的创始人兼CEO朱伟松。
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